万咖壹联（1762.HK）最新公布的2025年上半年获利单显现，营收17.12亿元，同比大涨39%。国外收入则径直达到4190万元，同比大涨超400%。

万咖壹联是唯独一家领有Apple、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等六大厂商游戏行业中枢代理天资的工作商，躲闪超90%手机用户，国内诳骗商店 + 浏览器的游戏告白市占率更是贴近 50%。靠着这份生态基础底细，再撞上AI风口，公司正在糟塌业务停滞瓶颈。

尤其是AI手机风口越来越近，和苹果的国皮毛助也在深入，万咖壹联重估空间是否掀开，成为业内新柔软。

万咖壹联靠手机告白平台作念游戏告白和分发，是国内唯独躲闪 iOS、安卓、鸿蒙三大操作系统的游戏告白工作商，更牵头组建 “硬核定约”，团员华为、小米、OPPO、vivo 等主流安卓厂商资源，径直躲闪国内90%以上手机用户，众人触达用户超20亿。

这种全平台躲闪智力，刚好戳中出动商场的“碎屑化”痛点，还能“双向赋能”：对游戏成就者而言，无需一一双接厂商即可取得全渠说念流量；敌手机厂商而言，万咖壹联的运营智力可辅助诳骗商店变现后果。

AI手秘籍改写传统流量玩法。以后用户无谓手动开APP，喊一声就能触发工作，流量进口会从“主动搜索”转向“AI推选”。这意味着，手机厂商会拿到更大语言权和流量禁止权，超万亿的互联网告白收益，要从头分蛋糕。

跟DeepSeek等相助后，万咖壹联上半年AI研发参加增长25%，更专注垂直赛说念的AI研发。业内展望改日AI时间平台处理的数据总量可达千亿级，将打造AI告白投放引擎、AI创意引擎及AI智能体工作三大模块，为告白主提供数字营销一站式工作。

据悉，万咖壹联的布局分三步走： 短期对标AppLovin作念AI出动营销，拓展AI数据处理业务，并探索快诳骗的生意化。中期协助手机厂商进行AI数据的接入顺次制定，搭建AI数据顺次化接口平台，实现AI智能营销重生态； 远期提前布局AI智能体范畴，跟厂商全部建AI结尾生态。

国外业务的爆发成为“增长王牌”，2025年上半年公司国外收入激增逾4倍。

2023年，万咖拿下Apple Search Ads中枢代理天资，2024年讲求运转工作。比起安卓生态常被互联网公司分走收益，苹果生态禁闭性高，分红规定透明，时间工作还能赚溢价，何况增长更稳。

万咖壹联凭借国内游戏厂商的出海需求，靠着“原土化工作 + 众人化资源”的组合，快速打进了东南亚、印度、日韩这些中枢商场；改日还要接 Meta、TikTok这些大渠说念，至极于给国外增长再上了一说念“保障”。

据悉，处罚层定下“国外收入占比超30%”打算。这种“AI时间+苹果生态”组合拳，让万咖壹联跟传统渠说念商拉开差距。

上半年，公司中枢的出动告白业务受益于版号重启，收入同比增长43%；其中，快诳骗业务动作新增长点，增速达100%，苹果业务收入3倍增长，径直拉动举座营收提速。利润端，经编削净利润增速10%，虽低于收入增速39%。

销售用度大增，背后是公司主动让利扩大商场份额，稀奇是国外分销渠说念的商场实施，为恒久相助奠定基础。研发用度也在增多，但这是为恒久竞争力打下基础，刻下时间层面已取得突破，AI告白ROI突破15%，客户告白投放意愿增强。

按处罚层预期，下半年只好研发用度会增长（因为大部分研发老本会不才半年阐发），国外收入会连续高涨，全年营收展望38亿元—41亿元。短期利润可能有点压力，但等“限制效应起来 + AI降本凯旋”，后续净利大致率会迎来爆发。

此前，公司推出上限2亿港元的股份回购霸术，当月就花了超1300万港元回购。限制6月底，公司手里还抓有5.2亿现款。

业内以为赌钱app下载，从业务趋势来看，过往5年公司连接盈利，刻下正从“以限制换商场”转向“限制与盈利并重”，当今尚处于利润爬坡期，下年将讲求进入“收入快增+利润率辅助”轮回。

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